Parallel Market Exchange Rate Premiums and Inflation in Libya Sensitivity to the Reference Rate Definition during 2011–2020
DOI:
https://doi.org/10.65405/e1ahqh56Keywords:
ليبيا؛ علاوة السوق الموازية؛ التضخم؛ رسوم النقد الأجنبي؛ حساسية القياس.Abstract
This study examines how the reference exchange rate affects the association between parallel market premiums and inflation in Libya. Ten annual observations for 2011–2020 combine approximate parallel market figure labels from a published study with World Development Indicators official exchange rate averages and CPI inflation. A premium relative to the announced official rate is compared with a premium relative to a calendar-weighted, fee-adjusted cost proxy. Descriptive regressions are assessed using alternative covariance estimators, leave-one-out analysis and measurement stress tests. The estimated premium slopes are 0.0310 and 0.0556, with HC1 p-values of 0.0990 and 0.0028, respectively. HC3 p-values rise to 0.2515 and 0.2246, and 2017 has substantial leverage. Correcting the official reference also changes the 2012 and 2013 premiums from negative to small positive values. The evidence demonstrates sensitivity to measurement and influential observations, rather than identifying a causal reform effect. The contribution is a reproducible measurement audit. The approximate parallel rate series, small sample and unobserved transaction costs limit generalization and policy inference.
Downloads
References
سلطان، رفيق معمر البشير. (2024). أثر تغير سعر الصرف على التضخم دراسة تطبيقية على الاقتصاد الليبي خلال الفترة 2000–2022. مجلة شمال إفريقيا للنشر العلمي، 2(4)، 9–21. https://najsp.com/index.php/home/article/download/270/242/490
مسعود، المبروك عبد الله محمد، والمحجوبي، خالد علي العجيلي. (2021). السوق الموازية للنقد الأجنبي – الدينار الليبي مقابل الدولار الأمريكي. مجلة جامعة سبها للعلوم البحتة والتطبيقية، 20(4)، 33–41. https://doi.org/10.51984/JOPAS.V20I4.1666
مصرف ليبيا المركزي. (د.ت.). Exchange rate policy. استُرجع في 27 أكتوبر 2026 من https://cbl.gov.ly/en/exchange-rate-policy/
مصرف ليبيا المركزي. (2025a). كتيب الإحصاءات النقدية خلال الفترة 1966–2024. إدارة البحوث والإحصاء. https://cbl.gov.ly/statistic-book/
مصرف ليبيا المركزي. (2025b). منشور 2/2025 بشأن الاستمرار بقرار رئيس مجلس النواب رقم 86 لسنة 2024. https://cbl.gov.ly/publications/?sf_paged=5
مصرف ليبيا المركزي. (2026). النشرة الاقتصادية للربع الرابع 2025. إدارة البحوث والإحصاء. https://cbl.gov.ly/economic-bulletin/
وكالة الأنباء الليبية. (2018a، 20 سبتمبر). المجلس الرئاسي 183% قيمة الرسم المفروض على مبيعات النقد الأجنبي. https://lana.gov.ly/post.php?id=137164&lang=ar
وكالة الأنباء الليبية. (2018b، 13 سبتمبر). المجلس الرئاسي لحكومة الوفاق الوطني يصدر القرار رقم 1300 لسنة 2018 بشأن فرض رسم على مبيعات النقد الأجنبي. https://lana.gov.ly/post.php?id=136862&lang=ar
وكالة الأنباء الليبية. (2019، 30 يوليو). رئيس المجلس الرئاسي يصدر قرارًا بتخفيض قيمة الرسم المفروض على مبيعات النقد الأجنبي إلى ما نسبته 163%. https://lana.gov.ly/post.php?id=153009&lang=ar
وكالة الأنباء الليبية. (2024a، 20 نوفمبر). رئيس مجلس النواب يخفض نسبة الرسم الضريبي على عمليات شراء النقد الأجنبي إلى 15%. https://lana.gov.ly/post.php?id=319853&lang=ar
وكالة الأنباء الليبية. (2024b، 6 أكتوبر). مجلس النواب يخفض قيمة الرسم المفروض على سعر الصرف للعملات الأجنبية ليصبح 20% لكل الأغراض. https://lana.gov.ly/post.php?id=316681&lang=ar
Apostolou, A. (2024). Quantifying Libya’s exchange market pressure. In Libya: Selected issues (IMF Country Report No. 24/207, pp. 2–6). International Monetary Fund. https://cbl.gov.ly/en/wp-content/uploads/sites/4/2024/07/Quantifying-Libyas-Exchange-Market-Pressure.pdf
Campa, J. M., & Goldberg, L. S. (2002). Exchange rate pass-through into import prices: A macro or micro phenomenon? (Staff Report No. 149). Federal Reserve Bank of New York.
https://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr149.html
Imbens, G. W., & Kolesár, M. (2016). Robust standard errors in small samples: Some practical advice. The Review of Economics and Statistics, 98(4), 701–712. https://doi.org/10.1162/REST_a_00552
International Monetary Fund. (2023). Libya: 2023 Article IV consultation—Press release; staff report; and statement by the Executive Director for Libya (IMF Country Report No. 23/201). https://www.imf.org/-/media/files/publications/cr/2023/english/1lbyea2023001.pdf
International Monetary Fund. (2025). Libya: 2025 Article IV consultation—Press release; and staff report (IMF Country Report No. 25/148). https://www.imf.org/-/media/files/publications/cr/2025/english/1lbyea2025001-print-pdf.pdf
Kiguel, M., & O’Connell, S. A. (1995). Parallel exchange rates in developing countries. The World Bank Research Observer, 10(1), 21–52. https://doi.org/10.1093/wbro/10.1.21
Pinto, B. (1991). Black markets for foreign exchange, real exchange rates and inflation. Journal of International Economics, 30(1–2), 121–135. https://doi.org/10.1016/0022-1996(91)90008-T
World Bank. (2021). Libya economic monitor Spring 2021. https://thedocs.worldbank.org/en/doc/3d3cd163628175d3add84db3c707eaa5-0280012021/original/ENG-Libya-Economic-Monitor.pdf
World Bank. (2026a). Inflation, consumer prices (annual %), Libya (FP.CPI.TOTL.ZG) [Data set]. World Development Indicators. Retrieved October 27, 2026, from https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG?locations=LY
World Bank. (2026b). Official exchange rate (LCU per US$, period average), Libya (PA.NUS.FCRF) [Data set]. World Development Indicators. Retrieved October 27, 2026, from https://data.worldbank.org/indicator/PA.NUS.FCRF?locations=LY
